ต่อจาก : http://yutaro-diary.blogspot.com/2017/12/0051-thai-stock-kzm-value-visions-7.html
-------------------------------------------------------------------------------------------
0139 : บันทึกความเข้าใจสมการ True Alpha ของผม
- ได้โอกาสนั่งเรียนเรื่อง True Alpha จาพี่ต้าน
- สรุปตามเข้าความเข้าใจของเจ้าของ Blog (อาจถูกผิด)
"ReTurn = Cash + Beta + Alpha"
- Return คือกำไรที่ได้มาจาก 3 ส่วน
- Cash = เงินสด >> เงินทุนของเรา (เงินฝาก เงินสำรองบัญชีหลักทรัพย์)
-- ถ้าเป็นเงินกู้ ดอกเบี้ยก็ติดลบ ถ้าเป็นเงินฝากดอกเบี้ยก็เป็นบวก
- Beta = เครื่องมือสร้างกระแสเงินสด สม่ำเสมอ (KZM ,DSM) >>
-- Bera คือสกิวของ Trader
- Alpha = ส่วนของเงินลงทุนระยะยาว (Long Term Run)
-- เป็นเงินที่เข้าซื้อในจังหวะ Discount (ลดราคา)
-- สามารถทำ Alpha >> True Alpha Product ได้ ในตอนที่มันกลับมามี Premium
-- Alpha เป็นสกิวในการเลือก Asset >> Skill ของ Fund Manager
การสร้าง True Alpha >> สร้าง Strucuture (โครงสร้าง)
- Cash 50% (50% ห้ามน้อยกว่านี้)
- Beta 40% >> เงิน Run model >> สร้าง Cash Flow เข้าพอร์ตอย่างสม่ำเสมอ
- Alpha 10% >> Long Term invest >> ลงทีละ 10% >> หากเจ็บ พอร์ต รวมเจ็บไม่มาก
การรักษาสัดส่วนของพอร์ต (Re - Balancing)
- การ Balance >> Alpha ให้ครบ 10 % ตามที่ลงทุน
Ex มีเงิน 1,000,000 บาท
แบ่งโครงสร้างของเงิน
- Cash 50% = 500,000 บาท
- Beta 40 % = 400,000 บาท
- Alpha 10% = 100,000 บาท
Alpha เราจะมองในรูปของ NAV >> 100,000 บาท หุ้นละ 1 บาท >> มอง NAV เป็น 100,000 Point
- จะเกิดเหตุการณ์ อยู่ 2 อย่างในกราฟ ไม่ขึ้นก็ลง
กรณีลง
- ราคาหุ้นลงมาเหลือ 0.90 บาท >> NAV 100,000 Point ลดลงเหลือ 90,000 Point
- Loss 10,000 Point
- ที่ราคา 0.90 บาท >> เงินที่เสียไป 10,000 บาท >> สามารถซื้อหุ้นได้ 11,111 หุ้น
- ซื้อหุ้น เราจะมีหุ้นทั้งหมด 100,000 + 11111 = 111,111 Point
>> เราจะมีจำนวน NAV 100,000 Point เท่าเดิม
VVV
- ถ้าราคาหุ้นลงมาเหลือ 0.80 บาท >> NAV 111,111 Point ลดลงเหลือ 88,889 Point
>> Re - Balancing ให้ครบ 100,000 Point
- ที่ราคา 0.80 บาท >> เงินที่เสียไป 100,000 - 88,889 บาท >> สามารถซื้อหุ้นได้ 11,111 หุ้น
>> ใช้เงิน 11,111 ซื้อหุ้นที่ราคา 0.8 บาท >> 13,889 หุ้น
- Re-balancing 100,000 + 13,889 = 113,889 Point
VVV
- ถ้าราคาหุ้นลงมาเหลือ 0.70 บาท >> NAV 113,889 Point ลดลงเหลือ 79,722 Point
>> Re - Balancing ให้ครบ 100,000 Point
- ที่ราคา 0.80 บาท >> เงินที่เสียไป 100,000 - 79,772 บาท >> สามารถซื้อหุ้นได้ 20,274 หุ้น
>> ใช้เงิน 20,274 ซื้อหุ้นที่ราคา 0.7 บาท >> 28,968 หุ้น
- Re-balancing 100,000 + 28,968 = 128,968 Point
เราจะได้โซน
- ที่ 1 บาท 100,000 หุ้น
- ที่ 0.90 บาท 11,111 หุ้น
- ที่ 0.80 บาท 13,889 หุ้น
- ที่ 0.70 บาท 28,968 หุ้น
ถ้าราคาลงไปเรื่อยๆ เราเอาเงิน Beta มาเติมไม่ทัน ให้ใช้ Cash 50% Heal ตัวเอง
เช็คราคาหุ้น (ตอนขายคืน)
- ที่ราคา 0.70 บาท > 0.80 บาท -- ขาย คืนที่ 0.80 บาท 28,968 หุ้น >> กำไร 2,896 บาท
- ที่ราคา 0.80 บาท > 0.90 บาท -- ขาย คืนที่ 0.90 บาท 13,889 หุ้น >> กำไร 1,388 บาท
- ที่ราคา 0.90 บาท > 1.00 บาท -- ขาย คืนที่ 1.00 บาท 11,111 หุ้น >> กำไร 1,111 บาท
กำไรที่ได้มาเก็บไว้ทำ True Alpha
- กำไรที่ได้นำไปลดต้นทุน
-- 2,896 + 1,388 + 1,111 = 5395
- 100,000 - 5395 = 94,605
- ถ้าลดต้นทุนเหลือ 0 จะเรียกว่า True alpha
หากราคาขึ้นไปที่ 1.1 บาท NAV กลายเป็น 110,000 บาท
- จะทำยังไงอยู่ที่ว่าเราจะสร้าง Zone Re - Balancing
VVVV
อาจตัวให้เหลือ NAV 100,000 (ขายออก 9,090 หุ้น )
>> ได้ Cash Flow มา 10,000 บาท >> มีโซนรับคืน Re - balancing 9,090 หุ้นที่ราคา 1 บาท
- ถ้าขึ้นต่อก็ Re - balancing .ให้เหลือ NAV 100,000 ไปเรื่อยๆ
- ทำแบบนี้จนลดต้นทุนได้สัก 50 % >> หา Alpha ตัวใหม่
* Alpha ที่เน้นย้ำจริงๆ คือ ต้องลงทุนในจังหวะ Discount หรือช่วงตลาด Panic
-------------------------------------------------------------------------------------------
0034 : Thai Stock - NAV ?
Link : http://yutaro-diary.blogspot.com/2017/11/0033-thai-stock-nav.html
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น